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天色微明,黑云罩地,东南风尚不息。忽然大雨倾盆,湿透衣甲。操与军士冒雨而行,诸军皆有饥色。操令军士往村落中劫掠粮食,寻觅火种。方欲造饭,后面一军赶到。操心甚慌。原来却是李典、许褚保护着众谋士来到,操大喜,令军马且行,问:“前面是那里地面?”人报:“一边是南彝陵大路,一边是北彝陵山路。”操问:“那里投南郡江陵去近?”军士禀曰:“取南彝陵过葫芦口去最便。”操教走南彝陵。行至葫芦口,军皆饥馁,行走不上,马亦困乏,多有倒于路者。操教前面暂歇。马上有带得锣锅的,也有村中掠得粮米的,便就山边拣干处埋锅造饭,割马肉烧吃。尽皆脱去湿衣,于风头吹晒;马皆摘鞍野放,咽咬草根。操坐于疏林之下,仰面大笑。众官问曰:“适来丞相笑周瑜、诸葛亮,引惹出赵子龙来,又折了许多人马。如今为何又笑?”操曰:“吾笑诸葛亮、周瑜毕竟智谋不足。若是我用兵时,就这个去处,也埋伏一彪军马,以逸待劳;我等纵然脱得性命,也不免重伤矣。彼见不到此,我是以笑之。”正说间,前军后军一齐发喊、操大惊,弃甲上马。众军多有不及收马者。早见四下火烟布合,山口一军摆开,为首乃燕人张翼德,横矛立马,大叫:“操贼走那里去!”诸军众将见了张飞,尽皆胆寒。许褚骑无鞍马来战张飞。张辽、徐晃二将,纵马也来夹攻。两边军马混战做一团。操先拨马走脱,诸将各自脱身。张飞从后赶来。操迤逦奔逃,追兵渐远,回顾众将多已带伤。13823385143却说玄德正安排礼物,欲往隆中谒诸葛亮,忽人报:“门外有一先生,峨冠博带,道貌非常,特来相探。”玄德曰:“此莫非即孔明否?”遂整衣出迎。视之,乃司马徽也。玄德大喜,请入后堂高坐,拜问曰:“备自别仙颜,因军务倥偬,有失拜访。今得光降,大慰仰慕之私。”徽曰:“闻徐元直在此,特来一会。”玄德曰:“近因曹操囚其母,似母遣人驰书,唤回许昌去矣。”徽曰:“此中曹操之计矣!吾素闻徐母最贤,虽为操所囚,必不肯驰书召其子;此书必诈也。元直不去,其母尚存;今若去,母必死矣!”玄德惊问其故,徽曰:“徐母高义,必羞见其子也。”玄德曰:“元直临行,荐南阳诸葛亮,其人若何?”徽笑曰:“元直欲去,自去便了,何又惹他出来呕心血也?”玄德曰:“先生何出此言?”徽曰:“孔明与博陵崔州平、颍川石广元、汝南孟公威与徐元直四人为密友。此四人务于精纯,惟孔明独观其大略。尝抱膝长吟,而指四人曰:”公等仕进可至刺史、郡守。众问孔明之志若何,孔明但笑而不答。每常自比管仲、乐毅,其才不可量也。“玄德曰:”何颍川之多贤乎!“徽曰:”昔有殷馗善观天文,尝谓群星聚于颍分,其地必多贤士。“时云长在侧曰:”某闻管仲、乐毅乃春秋、战国名人,功盖寰宇;孔明自比此二人,毋乃太过?“徽笑曰:”以吾观之,不当比此二人;我欲另以二人出之。“云长问:”那二人?“徽曰:”可比兴周八百年之姜子牙、旺汉四百年之张子房也。“众皆愕然。徽下阶相辞欲行,玄德留之不住。徽出门仰天大笑曰:”卧龙虽得其主,不得其时,惜哉!“言罢,飘然而去。玄德叹曰:”真隐居贤士也!“

(2)常规货币政策力度已经充分,等待非常规政策。之所以国内的货币政策相比美国更温和,可能很重要的原因是,中国受疫情间接影响的行业景气度依然处在正常的下行范围内。

阶段性反弹的背景:估值低、前期回调明显。受新冠肺炎疫情全球蔓延影响,2月20日以来全球股市大跌,上证综指也大幅回调至3月19日最低的2646点,之后上证综指开启阶段性反弹,至今累计上涨100余点。本次阶段性反弹的背景是3月以来上证综指迎来一轮急跌后,估值已经处于历史低位。上证综指2646点时全部A股PE(TTM,整体法,下同)为16倍,处于2005年以来估值从低到高28.1%的分位,PB(LF,整体法,下同)为1.56倍,分位数为4.7%;从大类资产比价的角度看,3月19日A股风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)和股债收益比(沪深300股息收益率/十年期国债收益率)分别为3.5%和0.9%,历史分位数分别为80%和100%,相比债券,股市的估值很低。从盘面看,历史上,市场回调后期时往往出现白马股杀跌,这说明机构投资者已经减仓,被迫减持质优的白马股(以贵州茅台、格力电器、中国平安、招商银行、大华股份等为代表),白马股跌幅25%-30%左右往往对应市场阶段性调整的底部。而受到海外影响,白马股在3月也集体出现了一波杀跌,反映市场悲观情绪已经释放的较明显。此外,从全部A股成交量来看,过去历史上牛市2浪后期市场成交量萎缩到牛市1浪最高点时的一半以下,如05-07年牛市中1浪末期(05年9月)全部A股周均成交量约为220亿股,2浪后期(05年12月)则为100亿股,占比为前期45%;08-10年牛市中1浪末期(08年12月前两周)全部A股周均成交量约为950亿股,2浪后期(08年12月后两周)接近420亿股,占比为前期44%;12-15年牛市中以上证综指刻画牛市,1浪末期(13年9月)全部A股周均成交量约为1200亿股,2浪后期(14年4月)约为700亿股,占比为前期58%。今年2月底至3月初市场情绪最高时日均成交量为1000亿股与去年3-4月最高时1100亿股接近,市场回调到3月19日低点以来全部A股日均成交量逐步下降,近几日约为500亿股,因此从成交量角度看这次回调也已经出现了底部特征。

第三十二回 夺冀州袁尚争锋 决漳河许攸献计

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